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    注冊制推遲 儀器儀表中小企業(yè)發(fā)展機遇再被延遲

    [2018/3/1]

        2018年2月24日我國主流媒體被注冊制的延遲給刷屏了，根據《中華人民共和國證券法》關(guān)于授權國務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊制改革有關(guān)規定的決定施行期限屆滿(mǎn)后，期限延長(cháng)二年至2020年2月29日。
     
    　　對于等待注冊制的企業(yè)而言，幾乎是當頭一棒，關(guān)于推遲的主要原因，證監會(huì )主席劉士余明確點(diǎn)出了：內部環(huán)境和外部環(huán)境。從內部環(huán)境講，國內資本市場(chǎng)“還存在不少與實(shí)施注冊制改革不完全適應的問(wèn)題，需要進(jìn)一步探索完善”；從外部環(huán)境看，“歐美發(fā)達國家相關(guān)金融市場(chǎng)積累了一定泡沫和風(fēng)險，已經(jīng)有調整的征兆，給我國實(shí)施注冊制改革時(shí)間窗口的選擇帶來(lái)不確定性”。
     

    　　注冊制到底是什么？對企業(yè)發(fā)展有什么影響，為什么說(shuō)推遲注冊制會(huì )讓中小創(chuàng )有緩沖的成長(cháng)空間。下面“儀商匯”企業(yè)研究院簡(jiǎn)單分析一下。
     
    　　做企業(yè)對股市有些了解的人都知道，中國股市是審核制，就是想上市的公司，需要向證監會(huì )提交資料，由其審核，剔除業(yè)績(jì)不良，數據造假的企業(yè)，目前滬市要求三年累計盈利，且利潤超過(guò)3000萬(wàn)，這只是數據，實(shí)際不超過(guò)5000萬(wàn)的企業(yè)，只能等著(zhù)排隊，簡(jiǎn)單的說(shuō)，公司或企業(yè)想要上市難度還是非常大的，只要能通過(guò)審核的，那么至少在最近3年內業(yè)績(jì)是非常好的才有可能上市。
     
    　　注冊制呢，相對就簡(jiǎn)單了，只需要提交相關(guān)資料，不需要證監會(huì )審核，門(mén)檻幾乎沒(méi)有了，企業(yè)上市就變得容易的多了，數據造假也同樣會(huì )出現，沒(méi)查到則已，查到狠狠處罰。當然對股民而言就慘了，需要有火眼金睛才能分辨企業(yè)的好壞。
     
    　　注冊制一旦實(shí)施，在沒(méi)有證監會(huì )的審核會(huì )發(fā)生什么？滬深兩市將充斥大量上市公司，什么公司都有機會(huì )、有可能上市。就會(huì )應驗“市場(chǎng)是無(wú)形的手”，會(huì )自動(dòng)調節，股市的過(guò)濾機制要求就會(huì )非常強，業(yè)績(jì)不能保持的老牌公司將面臨退市，很多微利或虧損公司將打回原形，股票將跌回幾毛甚至幾分，炒殼將不復存在，殼資源不值錢(qián)了，沒(méi)有企業(yè)為殼買(mǎi)單了。
     
    　　所以一旦注冊制實(shí)行后，那么大量經(jīng)營(yíng)不善的公司股價(jià)將會(huì )暴跌，尤其是業(yè)績(jì)不穩定的中小盤(pán)和創(chuàng )業(yè)板！一旦實(shí)施注冊制，那么中小盤(pán)和創(chuàng )業(yè)板就會(huì )大跌，而逃出來(lái)的資金就會(huì )進(jìn)入藍籌股，這導致了藍籌股的大幅度上漲！
     
    　　注冊制只是改革工具，調節股市的工具，延遲的根本原因是：目前中小創(chuàng )的下跌太過(guò)厲害，已經(jīng)嚴重影響中國經(jīng)濟發(fā)展，再加上外部條件的風(fēng)險變大，如果處理不好中小創(chuàng )的問(wèn)題，稍有不慎就可能讓大量公司倒閉，最后有可能會(huì )形成系統性金融危機——而這恰恰是中國這幾年努力要避免的！
     
    　　關(guān)于推遲的主要原因就是劉士余所提出的兩個(gè)方面：
     
    　　一方面就是內部條件還不完善。我們知道去年的環(huán)保風(fēng)暴讓大量的中小企業(yè)損失嚴重，大量的上市公司也受到嚴重的波及，業(yè)績(jì)普遍降低甚至出現嚴重虧損，從而導致股價(jià)嚴重下跌，很多公司目前只是在硬挺！如果沒(méi)有救命稻草，那么很多公司將不可避免的破產(chǎn)！
     
    　　為了防止大量公司破產(chǎn)引起的經(jīng)濟風(fēng)險，就需要加強小企業(yè)的貸款，以及穩定提升股價(jià)，讓它們渡過(guò)眼前的難關(guān)。但由于外部環(huán)境處于美國加息周期，為防止資本外流，一定會(huì )采用緊縮貨幣政策，估計今明兩年，中小企業(yè)貸款的難度還是很大。但為解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，中央也在積極改革，實(shí)施普惠金融政策，為支持金融機構發(fā)展普惠金融業(yè)務(wù)。
     
    　　第二方面：外部環(huán)境不允許，用證監會(huì )主席劉士余的原話(huà)就是：“歐美發(fā)達國家相關(guān)金融市場(chǎng)積累了一定泡沫和風(fēng)險，已經(jīng)有調整的征兆，給我國實(shí)施注冊制改革時(shí)間窗口的選擇帶來(lái)不確定性”。
     
    　　2018年1月美國的股市就發(fā)生了巨大的波動(dòng)，美國通過(guò)不斷加息，讓國際資本進(jìn)入美國，讓美國股市不斷上漲，當國際資本大量進(jìn)入股市后，美國資本大量拋售股票將這些國際資本全部套現！現在美國股市已經(jīng)開(kāi)始挖坑了，在前幾天出現多次大暴跌。再加上中國內部環(huán)境影響，如果我們不推出利好中小盤(pán)的政策，那么中國股市在美國股災期間將無(wú)法抵擋暴跌的“跟風(fēng)”大潮！
     
    　　為了實(shí)現中國股市平穩發(fā)展，拯救中小創(chuàng )，于是推遲了注冊制！
     
    　　現在已經(jīng)明確了，注冊制推遲到2020年執行！也就是說(shuō)，目前從國家的政策來(lái)說(shuō)，其目的是讓中小盤(pán)上漲，恢復其融資功能，防止經(jīng)濟下行或發(fā)生大規模的破產(chǎn)！
     
    　　注冊制對于行業(yè)面窄，利潤不高，規模不大，發(fā)展急需資金的中小企業(yè)，例如儀器儀表行業(yè)而言是非常利好的，但對國家監管的難度卻是非常巨大的。
     
    　　期待注冊制的中小企業(yè)，勒緊褲腰帶，再忍耐兩年，勝利的曙光就在眼前。
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