早盤(pán)綜述：在反彈中適度降低倉位 關(guān)注造紙板塊

　　一、大盤(pán)綜述

　　周三兩市橫盤(pán)震蕩，收盤(pán)實(shí)現上漲，新三板概念股走強，權重股則繼續疲軟。股指期貨弱于現貨市場(chǎng)，兩市低開(kāi)，全日在開(kāi)盤(pán)價(jià)附近窄幅波動(dòng)，滬指全日振幅1.03%，午后創(chuàng )全日最高2868.48點(diǎn)后一度跳水，尾盤(pán)回升，終以紅盤(pán)報收。滬指收盤(pán)報2862.63點(diǎn)，漲0.25%;深成指收盤(pán)報12492.71點(diǎn)，漲0.16%;中小板綜指漲1.05%;創(chuàng )業(yè)板指數漲2.37%;滬深300指數收盤(pán)報3174.74點(diǎn)，漲0.35%，股指期貨IF1103合約收盤(pán)為3175.2，跌0.45%。兩市成交大幅萎縮，滬市成交金額1390億元，深市成交金額1068億元。

　　盤(pán)面觀(guān)察，市場(chǎng)逾七成個(gè)股上漲，非ST個(gè)股漲停17只，新三板概念活躍，張江高科(600895)、蘇州高新(600736)、海泰發(fā)展(600082)、東湖高新(600133)、魯信高新(600783)漲停。行業(yè)板塊近乎全漲，僅水泥、農林牧漁板塊下跌，開(kāi)發(fā)區、造紙、儀器儀表、發(fā)電設備、化工、電子元器件等板塊漲幅居前。儀器儀表股活躍，威爾泰(002058)、鳳凰光學(xué)(600071)、自?xún)x股份(600848)漲停。權重股繼續疲軟，中國石油(601857)跌1.21%，中國石化(600028)跌2.06%，中國平安(601318)跌0.63%，海螺水泥(600585)跌3.59%。創(chuàng )業(yè)板大漲，金通靈(300091)漲停。中小板強于大盤(pán)，精誠銅業(yè)(002171)、榮盛石化(002493)等漲停。

　　技術(shù)上兩市股指縮量震蕩，滬指尾盤(pán)拉升，勉強翻紅，題材股活躍抵銷(xiāo)權重股疲弱，多空暫時(shí)平衡，但下方支撐還有待確認。技術(shù)指標MACD指標紅柱繼續縮短，顯示調整將延續;KDJ指標向下發(fā)散，向下壓力猶存;布林線(xiàn)開(kāi)口趨勢停止，后市走勢趨向震蕩�？傮w而言，當前新興市場(chǎng)所暴露出的種種亂象，已經(jīng)嚴重影響了新興市場(chǎng)國家資本定價(jià)的整體估值，國際資本或基于安全因素，以更快的速度從新興市場(chǎng)中撤離，這將給新興市場(chǎng)的發(fā)展帶來(lái)“雙重”打擊。中國雖然在經(jīng)濟總量上已雄居世界第二，但無(wú)論是當前正在升溫的通貨膨脹，還是以行政手段來(lái)嚴控的房地產(chǎn)市場(chǎng)，都存在著(zhù)較高的去泡沫化空間，境外資本對新興市場(chǎng)的悲觀(guān)預期，將是當前A股市場(chǎng)較大的系統性風(fēng)險之一，整體上需要在反彈過(guò)程中適度降低倉位。熱點(diǎn)方面，關(guān)注人民幣升值大背景下造紙板塊的異動(dòng)。

　　二、要聞解讀

　　(一)千億企業(yè)年金今年可入市

　　保部、銀監會(huì )、證監會(huì )、保監會(huì )23日聯(lián)合公布了新修訂的《企業(yè)年金基金管理辦法》，5月1日正式實(shí)施。與2004年版的《企業(yè)年金基金管理試行辦法》相比，新《辦法》未對股票等權益類(lèi)產(chǎn)品及股票基金、混合基金等的投資比例上限(30%)作調整，但是取消了對股票投資比例上限為20%的限制。這就意味著(zhù)，未來(lái)股票投資比例上限最高可放寬到投資組合的30%。

　　[金融界簡(jiǎn)評]：在國外市場(chǎng)中，企業(yè)年金是一直非常重要的投資力量，而我國在這方面由于發(fā)展較晚，而且限制較多，企業(yè)年金投資股票市場(chǎng)的比例非常少。目前我國企業(yè)年金規模正在逐年擴大，隨著(zhù)企業(yè)年金投資股票比例的提升，市場(chǎng)將會(huì )迎來(lái)更多的新鮮血液，對于股市來(lái)說(shuō)屬于利好。

　　(二)紐約油價(jià)23日盤(pán)中破百

　　由于北非重要產(chǎn)油國利比亞暴力沖突升級，國際油價(jià)23日繼續飆升，紐約市場(chǎng)油價(jià)盤(pán)中沖破每桶100美元，倫敦市場(chǎng)油價(jià)突破每桶110美元。當天，利比亞暴力沖突繼續升級，市場(chǎng)擔心該國石油生產(chǎn)基礎設施將受到損壞，石油供應或將長(cháng)期中斷。紐約油價(jià)因此獲得上漲動(dòng)力，并在盤(pán)中破百，為2008年10月以來(lái)首次沖上三位數。

　　[金融界簡(jiǎn)評] ：繼布倫特原油破百之后，美原油期貨4月合約昨最高探至98.48美元，離100美元大關(guān)只有不到2美元距離，高企的油價(jià)對脆弱的全球經(jīng)濟帶來(lái)的沖擊也是引發(fā)股市動(dòng)蕩的一個(gè)重要因素。

　　(三)發(fā)改委:2010年國家規劃布局內重點(diǎn)軟件企業(yè)名單公布

　　為貫徹落實(shí)國務(wù)院頒布的《鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》(國發(fā)[2000]18號)，鼓勵并推動(dòng)重點(diǎn)軟件企業(yè)加快發(fā)展，根據《國家規劃布局內重點(diǎn)軟件企業(yè)認定管理辦法》(發(fā)改高技[2005] 2669號)，經(jīng)研究，國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、商務(wù)部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合審核認定了2010年度國家規劃布局內重點(diǎn)軟件企業(yè)(名單附后)，現予以公布。

　　[金融界簡(jiǎn)評]：根據財政部相關(guān)文件的規定，國家規劃布局內重點(diǎn)軟件企業(yè)當年未享受低于10%的稅率優(yōu)惠的，減按10%的稅率征收企業(yè)所得稅，發(fā)改委公布的重點(diǎn)軟件企業(yè)名單中包括用友軟件、四維圖新、神州泰岳等上市公司，投資者可以重點(diǎn)關(guān)注這類(lèi)上市公司。

　　(四)尿素價(jià)格年內已上漲8%

　　23日，國內各主要尿素市場(chǎng)的報價(jià)均突破2000元/噸，較1月份1850元/噸上漲8%以上，其他化肥品種的價(jià)格也均強勁支持。作為氮肥的主要品種——尿素的新一波行情已經(jīng)來(lái)臨。23日，隨著(zhù)天氣轉暖，終端用戶(hù)采貨者逐漸增加，遼寧地區尿素廠(chǎng)家預收款報價(jià)2050元/噸;遼河及魯西市場(chǎng)批發(fā)價(jià)在2100-2120元/噸左右，遼寧外省貨源報價(jià)到2050-2070元/噸左右。

　　[金融界簡(jiǎn)評]：隨著(zhù)糧食價(jià)格上漲和農民種糧積極性的提高，化肥的需求出現增加，這是導致尿素價(jià)格上漲的原因之一，另外成本價(jià)格上漲是尿素漲價(jià)的內在原因，尿素生產(chǎn)企業(yè)迫切需要通過(guò)漲價(jià)轉移部分成本，這對于化肥生產(chǎn)企業(yè)構成利好，因此農業(yè)化肥行業(yè)的投資機會(huì )值得關(guān)注。

　　(五)美股連續第二個(gè)交易日大幅下跌

　　受利比亞局勢導致油價(jià)繼續飆升以及惠普業(yè)績(jì)預報不及預期，美股周三連續第二個(gè)交易日大幅下跌。截至收盤(pán)，道瓊斯工業(yè)平均指數下跌了107.01點(diǎn)，收報12105.78點(diǎn)，跌幅為0.88%。道指盤(pán)中最低下跌了150點(diǎn)。納斯達克綜合指數下跌了33.43點(diǎn)，收報2722.99點(diǎn)，跌幅為1.21%;標準普爾500指數下跌了8.04點(diǎn)，收報1307.40點(diǎn)，跌幅為0.61%。

　　[金融界簡(jiǎn)評]：目前來(lái)看地緣政治依然主導著(zhù)全球資本市場(chǎng)，隨著(zhù)利比亞等非洲及中東國家政治局勢動(dòng)蕩的加劇，市場(chǎng)風(fēng)險規避情緒不斷升溫，國際黃金及原油價(jià)格急速飆升，全球股票市場(chǎng)大多出現大幅下跌，美股的連續下挫印證了投資者的避險心態(tài)。