三因素或令油價(jià)保持強勢

　　近期，國際原油期貨價(jià)格表現強勢，WTI原油連收三陽(yáng)，成功站上90美元上方，BRENT原油價(jià)格已突破110美元。在宏觀(guān)環(huán)境偏暖的大背景下，我們預計WTI油價(jià)將突破每桶100美元，而B(niǎo)RENT原油期價(jià)將上沖每桶120美元。

　　宏觀(guān)氛圍偏暖

　　市場(chǎng)情緒有所修復

　　從宏觀(guān)經(jīng)濟層面來(lái)看，雖然歐債危機及全球經(jīng)濟放緩仍是市場(chǎng)主基調，但從歐元區及美國領(lǐng)導人表態(tài)可以看出，全球主要經(jīng)濟體正全力以赴積極的推動(dòng)經(jīng)濟向好發(fā)展，尤其近期美聯(lián)儲的表態(tài)，令市場(chǎng)對寬松政策的預期增強。而在這個(gè)過(guò)程中，市場(chǎng)信心正在重建，市場(chǎng)情緒也有所好轉。近期公布的主要國家的經(jīng)濟數據喜憂(yōu)參半，但受市場(chǎng)情緒修復的影響，市場(chǎng)對利好的數據更為關(guān)注，而利空的數據也被解讀成寬松政策即將推出的佐證。宏觀(guān)氛圍的轉暖是原油價(jià)格近期維持高位走勢的主要支撐。

　　季節性旺季

　　推動(dòng)供需緊平衡

　　上半年歐佩克產(chǎn)量一直保持正增長(cháng)，但受剩余產(chǎn)能下降及中東動(dòng)亂的影響，5、6、7月份其原油產(chǎn)量連續下降。同時(shí)，北海油田檢修也進(jìn)一步縮減了原油供應，8月份北海油田裝船量降低至歷史記錄低點(diǎn)。加之目前北大西洋正處于颶風(fēng)旺季，目前季風(fēng)帶出現的第五個(gè)熱帶風(fēng)暴Ernesto進(jìn)入加勒比海，預計將刮向墨西哥灣，也增強了市場(chǎng)對供應減少的擔憂(yōu)。整體來(lái)看，全球原油供應一改上半年的快速增長(cháng)勢頭，出現減速。

　　需求方面，美國傳統的汽油消費旺季來(lái)臨，汽油期貨已經(jīng)出現連續上漲勢頭，說(shuō)明市場(chǎng)對汽油消費的增加預期非常強烈。同時(shí)庫存減少也印證了這一預期，截至7月27日當周，EIA公布美國原油庫存環(huán)比減少650萬(wàn)桶至3.736億桶;汽油庫存環(huán)比減少210萬(wàn)桶至2.079億桶�？紤]到季節性旺季的因素，幾大能源機構也在近期上調了下半年全球原油需求的預估。

　　整體來(lái)看，受季節性旺季推動(dòng)，原油市場(chǎng)整體供需寬松格局或有所改變，出現收緊趨勢。而根據EIA的報告預測，今年第三季度全球原油需求有望超過(guò)原油供應大約94萬(wàn)桶，整體全年原油供需缺口僅為6萬(wàn)桶。

　　敘利亞局勢令市場(chǎng)擔憂(yōu)

　　聯(lián)合國特使安南于8月2日宣布辭職，稱(chēng)對敘和平進(jìn)程感到失望。而聯(lián)合國對敘利亞監督團的工作期限延長(cháng)至8月19日，而這之后，安理會(huì )各方或會(huì )繼續討論對敘利亞問(wèn)題的決議，也意味著(zhù)敘利亞的局勢是否會(huì )發(fā)生重大改變。而目前來(lái)看，雖然敘利亞仍獲得部分國家的支持，但英美等更傾向于對敘實(shí)行國際干預。隨著(zhù)敘利亞局勢的惡化，市場(chǎng)多數認為敘利亞問(wèn)題軟著(zhù)陸可能性不大。而一旦西方采取干預措施，伊朗局勢也將緊張，屆時(shí)對原油市場(chǎng)的影響難以估量。因此，對敘利亞未來(lái)的擔憂(yōu)，也是推動(dòng)近期油價(jià)上漲的原因。