并購連連 儀器儀表行業(yè)吹響“整合號”

　　在儀器儀表行業(yè)，“并購”一詞其實(shí)并不陌生。據統計，2011年儀器儀表行業(yè)共發(fā)生68起并購事件，其中涉及44家企業(yè)，是歷史上兼并重組事件最多的年份。最大的特點(diǎn)便是越來(lái)越多的公司成為并購的“主角”，作為行業(yè)巨頭的PerkinElmer公司就以7項并購事件成為2011年儀器儀表行業(yè)實(shí)施并購事件數量最多的公司，超過(guò)了一直以并購為主要業(yè)務(wù)拓展手段的賽默飛世爾科技;安捷倫科技和賽默飛世爾科技則分別以6項和5項并購事件數量位居第二和第三。此外，布魯克、默克密理博、牛津儀器完成了3項并購事件，Sigma-Aldrich、豪邁集團、思百吉集團、GEHealthcare、QuestDiagnostics完成了2項并購事件。并且大公司越來(lái)越多地采取并購策略來(lái)拓展或增強自己的產(chǎn)品線(xiàn)和技術(shù)能力。

　　全球儀器儀表行業(yè)并購分析

　　隨著(zhù)市場(chǎng)的演進(jìn)，企業(yè)資本運作成為了發(fā)展的主要手段之一，其中并購又成為最重要的途徑，大型企業(yè)通過(guò)對其他企業(yè)的兼并，實(shí)現規模的擴大和銷(xiāo)售額的增長(cháng)。數據表明，資本的運作與全球經(jīng)濟的發(fā)展呈現正相關(guān)關(guān)系，在互聯(lián)網(wǎng)危機后，全球兼并購所涉及的金額呈現明顯的下降，但是隨著(zhù)經(jīng)濟的逐步發(fā)展，兼并購總金額又逐漸回升，直至次貸危機的發(fā)生，又使得這一趨勢呈現下降。但是可以預見(jiàn)，在全球經(jīng)濟緩慢回升的過(guò)程中，兼并購的步伐將重新加大。

　　顯然，兼并購越來(lái)越受到儀器儀表企業(yè)的重視，而且企業(yè)開(kāi)展兼并購的速度也正在加快，這說(shuō)明規�；�已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展的主要方向。在進(jìn)行行業(yè)分析時(shí)，有一個(gè)很重要的維度是市場(chǎng)集中度，在成熟的行業(yè)和市場(chǎng)中，行業(yè)的前三名一般占有市場(chǎng)的70%-80%(這種平衡的打破，需要創(chuàng )新的出現，或者是新的革命性的技術(shù)，或者是需求的新變化)，2011年全球儀器儀表前六已經(jīng)占據了銷(xiāo)售額的絕大部分。未來(lái)參與競爭的企業(yè)必須通過(guò)規模的優(yōu)勢逐漸爭取靠前的席位，從而獲得穩定的收入和利潤，而要成為最后的贏(yíng)家，兼并購已經(jīng)成為企業(yè)最后勝出的必然選擇。

　　受市場(chǎng)及政策驅動(dòng)

　　國外企業(yè)的發(fā)展之路值得我們借鑒。國外儀器儀表企業(yè)通過(guò)資本運作的手段，收購或與其他企業(yè)合作，快速獲得市場(chǎng)份額、擴大生產(chǎn)和銷(xiāo)售能力，爭取更大利潤。

　　以PerkinElmer公司為例，一年發(fā)生7項并購事件足以說(shuō)明其在收購和參股的動(dòng)作頻率明顯增加。PerkinElmer公司通過(guò)資本輸出的方式加快全球化進(jìn)程，完善產(chǎn)業(yè)鏈，充分了解市場(chǎng)，增強核心環(huán)節的控制力。

　　現在，很多外資又把視野聚焦在中國，紛紛在中國進(jìn)行直接投資。通過(guò)投資中國市場(chǎng)，外資企業(yè)的動(dòng)機在于兩個(gè)方面：市場(chǎng)驅動(dòng)、政策驅動(dòng)。

　　市場(chǎng)驅動(dòng)：通過(guò)投資進(jìn)行新興市場(chǎng)，這些市場(chǎng)蘊藏著(zhù)很好的機會(huì );選擇離客戶(hù)最近的地點(diǎn)，有利于產(chǎn)品和服務(wù)的快速提供，畢竟想要抓住市場(chǎng)，變得強大，整合勢在必行。

　　政策驅動(dòng)：2012年是國家“十二五”計劃周全施行的一年，跟著(zhù)成長(cháng)綠色、新動(dòng)力新興財產(chǎn)，器重生態(tài)環(huán)保成為“計劃”的支流標的目的，儀器儀表行業(yè)作為立異的源泉，將在成長(cháng)綠色低碳經(jīng)濟中起著(zhù)無(wú)足輕重的感化�！笆�二五”時(shí)代國家將會(huì )器重儀器儀表財產(chǎn)，勢必鼎力支撐迷信儀器財產(chǎn)自主立異，儀器儀表行業(yè)將迎來(lái)一輪新的成長(cháng)機會(huì )，因此企業(yè)的大膽整合擴張是必然現象。

　　并購目的及風(fēng)險分析

　　從目的上看，企業(yè)開(kāi)展并購，主要的目的可以劃分為擴大規模、占有新市場(chǎng)、擴展產(chǎn)品種類(lèi)、提升技術(shù)實(shí)力和獲取資源等方面，圍繞這些目的，有選擇的進(jìn)行并購對象的篩選和評估，并進(jìn)行并購后的整合。

　　國內企業(yè)的關(guān)注點(diǎn)應聚焦到產(chǎn)業(yè)鏈擴張上，因為隨著(zhù)競爭的加劇，未來(lái)企業(yè)的規模將成為主要優(yōu)勢所在，這意味著(zhù)以上并購的目的每個(gè)都需要被考慮。在形式上，可采取兼并和收購兩種不同的行為。兼并是指產(chǎn)權交易，形成一個(gè)新經(jīng)濟單位，并購是獲得目標公司的大部分或全部資產(chǎn)或股權以達到控制的目的，可以進(jìn)行資產(chǎn)收購或股權收購。